Золотая лихорадка схлынула: почему драгметаллы резко подешевели и что будет дальше

На мировых рынках наступила пора распродаж для тех, кто ещё недавно считался главной «тихой гаванью». На прошлой неделе серебро рухнуло на 36% за день, установив исторический антирекорд, а золото потеряло более 9% — такого не было больше десяти лет. К началу февраля унция золота опустилась к отметке в 4400 долларов, хотя буквально на днях штурмовала пик выше 5600 долларов.

Что вызвало столь резкий разворот? Причины, как всегда, комплексные. Бешеный рост цен на драгметаллы в предыдущие месяцы сам по себе создал почву для коррекции. После возвращения Дональда Трампа в Белый дом в 2024 году инвесторы, опасаясь новой волны геополитической нестабильности, массово перетекали в золото и серебро. Их активно скупали и центробанки, стремясь диверсифицировать резервы. Рынок был перегрет и ждал любого повода для фиксации прибыли.

Таким поводом стало выдвижение Трампом на пост главы ФРС Кевина Уорша. Хотя нового кандидата считают «ястребом» в борьбе с инфляцией, он не выглядит радикалом, готовым круто менять политику регулятора. Это успокоило рынки и укрепило доверие к доллару, который до этого слабел на фоне торговых угроз администрации Трампа. Сильный доллар — традиционный враг драгметаллов, и их курс пошёл вниз.

Особенно активно фиксировали прибыль спекулянты, в первую очередь из Азии, где ажиотаж доходил до дефицита физических слитков. Для России эти ценовые качели имеют скорее символическое значение: номинальная стоимость золотого запаса выросла, но практической выгоды это почти не приносит. Куда важнее для бюджета продолжающиеся колебания на нефтяном рынке.

Что ждёт золото и серебро в 2026 году? Прогнозы разнятся. С одной стороны, стратегические риски мировой нестабильности никуда не делись, и после просадки цены могут снова пойти вверх. Некоторые аналитики всё ещё ждут отметки в 6000 долларов за унцию. С другой — есть мнение, что «пузырь» может начать сдуваться, если драгметаллы окончательно потеряют ореол стабильного актива. Ключевым фактором станет поведение центробанков: решат ли они сокращать золотые резервы или останутся в металле за неимением надёжной альтернативы.