Встреча Трампа и Си дала надежду китайским техногигантам: США разрешили продажу чипов Nvidia

Китайский фондовый рынок получил свежий импульс после переговоров президентов США и Китая. Инвесторы надеются, что саммит ослабит торговое напряжение и вернет интерес к технологическому сектору, который долго отставал от американских конкурентов.

Аналитики Goldman Sachs полагают, что главными темами стали пошлины, экспортный контроль и редкоземельные металлы. По их прогнозам, Пекин согласится закупить больше американской сельхозпродукции, энергоносителей и самолетов в обмен на отказ от новых тарифов. Хотя о «большой сделке» речи не идет, сам факт встречи может стать тактическим катализатором для юаня и китайских акций.

Главный инвестдиректор Bank J Safra Sarasin Дун Чэнь назвал саммит краткосрочным драйвером для рынка. По его словам, инвесторы настроены оптимистично, а сам факт переговоров — уже «позитивный сигнал». Особенно это важно для китайских техкомпаний, которые страдают от ограничений на поставки чипов.

Барклайс-аналитик Джон Шао подчеркнул: «Самая горячая точка конкуренции США и Китая — это ИИ, а главное узкое место — вычислительные мощности. Секретное оружие американцев — доступ к чипам Nvidia, которого у китайцев нет». Поэтому присутствие гендиректора Nvidia Дженсена Хуанга в Пекине на встрече с Трампом стало для инвесторов очень важным сигналом.

И почти сразу после саммита Reuters сообщил: Вашингтон одобрил продажу ИИ-чипов Nvidia H200 ведущим китайским компаниям — Alibaba, Tencent, ByteDance и JD.com. Это потенциальный прорыв для всего китайского ИИ-сектора.

Настроения улучшились и после отчетности Alibaba с Tencent — их облачный бизнес и спрос на ИИ ускорились. Шао отмечает: раньше инвесторы сомневались, окупятся ли гигантские вложения в ИИ, но после сильных результатов американских «гиперскейлеров» сомнения рассеялись. «Китайские гиганты просто отстают от США на пару кварталов по объему капзатрат», — добавил он.

Рынки уже реагируют. Hang Seng Tech Index в четверг подрос на 0,5%, Hang Seng Index — на 0,3%. С начала года Hang Seng Index прибавил более 3%, а CSI 300 — почти 7%. Хотя это скромно на фоне Японии, Южной Кореи и Тайваня.

Китайский индекс ChiNext (аналог Nasdaq) в четверг упал на 2%, но остается вблизи исторических максимумов. «Часть трейдеров заняла выжидательную позицию, фиксируя прибыль, — объясняет Джефф Мей из BTSE Group. — Но после саммита вероятен разворот вверх: Трамп, скорее всего, пойдет на уступки в обмен на помощь по другим вопросам».

Впрочем, не все верят в долгосрочный рост. Дун Чэнь из Bank J Safra Sarasin указывает: «Проблема китайского рынка — в прибылях. Прибыль на акцию не показывает значимого улучшения». Он также отмечает разрыв между материковыми техкомпаниями и гонконгскими интернет-фирмами: первые — прямые бенефициары ИИ, вторые (в основном e-commerce) — нет. Эту точку зрения разделяют и в Goldman Sachs, отдавая предпочтение акциям класса А.

Пока инвесторы не ждут глобальной геополитической перезагрузки, но надеются хотя бы на продление торгового перемирия. И этого, похоже, достаточно для осторожного оптимизма.