ЦБ на распутье: ждать ли снижения ставки на следующей неделе?

Все взгляды финансового рынка прикованы к предстоящему заседанию совета директоров Банка России 20 марта. Большинство экспертов, опрошенных Life, сходятся во мнении: резкого повышения ключевой ставки точно не будет. Куда вероятнее, что регулятор либо оставит её на нынешнем уровне в 15,5%, либо сделает первый осторожный шаг к смягчению, снизив на 0,5 процентных пункта.

Александр Бахтин, инвестиционный стратег «Гарда Капитал», считает, что шансы на небольшое снижение сейчас выше. По его словам, Центробанк получил сразу несколько сигналов, позволяющих задуматься о смягчении политики. Во-первых, инфляция потихоньку сбавляет обороты. Во-вторых, завершился сложный период, когда бизнес перекладывал повышенный НДС в конечные цены. Наконец, начал остывать и перегретый рынок труда — это тоже снижает инфляционные риски.

Однако ждать быстрых и глубоких снижений ставки, по мнению аналитика, не стоит. Главным сдерживающим фактором может стать грядущий пересмотр бюджетного правила. Если правительство не скорректирует расходы при изменении цены на нефть, основная нагрузка по сдерживанию инфляции снова ляжет на ЦБ. В такой ситуации регулятору придется действовать крайне осторожно, чтобы не разогнать цены снова. Таким образом, мартовское заседание станет тонкой настройкой, где каждый шаг будет взвешен.