Ставка на новое железо: инвесторы переключились с Nvidia на Intel, AMD и Micron

С момента запуска ChatGPT в конце 2022 года и начала бума генеративного ИИ одна компания безраздельно властвовала на рынке — Nvidia. Производитель чипов, ставший самой дорогой компанией в мире, продолжает процветать: в этом фискальном году ожидается рост выручки на 70%. Но Уолл-стрит уже смотрит в другую сторону. Инвесторы набивают портфели акциями компаний, которые в первые годы ИИ-строительства оставались в тени.

На этой неделе стало окончательно ясно: происходит «смена караула». Чипмейкеры Advanced Micro Devices и Intel подскочили примерно на 25%, производитель памяти Micron взлетел более чем на 35%, а производитель оптоволоконных кабелей Corning — почти на 20%. Все четыре компании за год более чем удвоили свою стоимость, а Intel лидирует с ростом далеко за 200%. Nvidia же пока обгоняет индекс Nasdaq лишь на пару процентов: плюс 16% за 2026 год, и это с учетом 9-процентного ралли на этой неделе.

Инвесторы явно верят, что бычий рынок ИИ затянется надолго, и дата-центрам потребуется куда больше разнообразных компонентов. Главная тема последнего времени — память. Глобальный дефицит взвинтил цены и превратил Micron, 47-летнюю компанию из тихого уголка полупроводникового рынка, в одну из самых горячих бумаг за последние 12 месяцев. На этой неделе ее капитализация впервые превысила $800 млрд, а акции взлетели на 750% за год. Гендиректор Санджай Мехротра признался CNBC в марте, что ключевые клиенты получают лишь от половины до двух третей от заказанного из-за проблем с поставками.

Но дело не только в памяти. Внезапно в центре внимания оказались центральные процессоры (CPU). Пока разработчики моделей вроде OpenAI и Anthropic, а также облачные гиганты скупали GPU от Nvidia, CPU отошли на второй план. Теперь маятник качнулся обратно: от чат-ботов к ИИ-агентам. Аналитики Bank of America прогнозируют, что рынок CPU для дата-центров вырастет с $27 млрд в 2025 году до $60 млрд к 2030-му.

Квартальный отчет AMD наглядно подтвердил тренд: прибыль, выручка и прогнозы превзошли ожидания благодаря мощному росту в сегменте дата-центров. Гендиректор AMD Лиза Су заявила, что компания теперь ожидает 35-процентного роста рынка серверных CPU в ближайшие три-пять лет (ранее прогноз был 18%). «Агенты создают колоссальный спрос в цикле внедрения ИИ, и мы рады быть в центре этого процесса», — сказала она.

Intel, которая долгие годы доминировала на рынке CPU, но упустила революцию ИИ, переживает возрождение. Акции компании взлетели на 33% в начале мая после сообщений о переговорах с Apple по производству процессоров для американских устройств. Еще 14% акции прибавили в пятницу, когда стало известно о достигнутом соглашении с Apple.

Впрочем, и Nvidia не сидит сложа руки. Компания заключила масштабную сделку с производителем стекла Corning, который празднует 175-летие. Nvidia получила право инвестировать до $3,2 млрд в Corning и строит три новых завода в США для производства оптоволоконных технологий. Глава Nvidia Дженсен Хуанг назвал это «крупнейшим строительством инфраструктуры в истории человечества».

Правда, аналитики предупреждают: такой ажиотаж напоминает пузырь доткомов конца 1990-х. Джонатан Крински из BTIG отметил, что масштаб роста в полупроводниковом секторе местами даже экстремальнее, чем в 1999 году. Он предсказывает коррекцию индекса PHLX Semiconductor на 25-30% — хотя сам индекс с начала года вырос на 66%. Пока инвесторы делают ставку на то, что бум ИИ только начинается, и новое железо будет нужно всем.