Разлом в Заливе: почему одни рынки взлетают, а другие рушатся на фоне конфликта

С начала конфликта на Ближнем Востоке финансовые рынки стран Персидского залива демонстрируют диаметрально противоположную динамику. Инвесторы пытаются устоять на волне резких скачков цен на энергоносители, а геополитическая неопределенность продолжает держать в напряжении.

Лидерами роста стали Саудовская Аравия и Оман. С 1 марта оманский индекс взлетел на 9,3%, а саудовский Tadawul прибавил 5,8%. Совершенно иная картина в Дубае: местный индекс DFM рухнул почти на 16%. Падают и рынки Катара (минус 4%) и Бахрейна (просадка 7,2%).

По словам основателя Dantes Outlook Даманика Дантеса, саудовский рынок, тесно связанный с нефтью, получил мощный импульс от роста цен на энергоресурсы. Оман же стал убежищем для капитала, ищущего безопасную гавань. В то же время ОАЭ, чья экономика сильно зависит от рынка недвижимости и более уязвима к геополитическим потрясениям, пострадали больше всех.

Дантес отмечает ключевое преимущество Саудовской Аравии: Saudi Aramco может экспортировать нефть не через Ормузский пролив, ставший горячей точкой, а по трубопроводам в Средиземное море. Цены на Brent последнюю неделю держатся у отметки $100 за баррель, что является чистым плюсом для королевства и других энергетических гигантов региона.

Оман привлекает инвесторов не только статусом «тихой гавани», но и амбициозной программой развития Vision 2040, нацеленной на снижение зависимости от нефти.

Несмотря на общий спад, на дубайском рынке на этой неделе случилась отскок: в среду индекс вырос на 4,2% благодаря банковскому и строительному секторам. Однако эксперты призывают к осторожности.

«Сейчас не время для чрезмерного риска в портфеле, — предупреждает Дантес. — Мы фокусируемся на качественных активах, которые показывают устойчивость в условиях нестабильности». При этом он видит возможности для риска в саудовском секторе pre-IPO, где аппетит инвесторов к риску остается высоким.

Фахд Икбал, глава инвестиционных услуг UBP в Дубае, считает, что любые признаки деэскалации улучшат настроения, но полное урегулирование может затянуться. Критическими «красными линиями» он называет атаки на энергоинфраструктуру и опреснительные установки.

Еще один риск для экономик Залива, привязанных к доллару, — инфляция. Даже традиционное убежище, золото, сейчас ведет себя скорее как рискованный актив из-за сильного доллара и ожиданий роста ставок.

«Определенно есть инвесторы, желающие воспользоваться перекосами в ценах, — говорит Икбал о текущей волатильности. — Но мы не советуем, и наши клиенты не стремятся занимать агрессивные позиции на этом этапе. Мы сохраняем осторожность, пока ситуация не прояснится».