Nvidia бьёт рекорды, но инвесторы задумались: а что дальше?

Акции Nvidia в четверг показали лишь скромный рост, хотя компания в очередной раз представила финансовые результаты, превзошедшие все прогнозы. Рост почти на 1% в предрыночных торгах выглядел бледно на фоне триумфальных цифр отчёта. Выручка за четвёртый финансовый квартал достигла $68,13 млрд, что значительно выше ожиданий аналитиков и на 73% больше, чем годом ранее. Прогноз на текущий квартал тоже оказался солидным — около $78 млрд.

Почему же рынок отреагировал так сдержанно? Эксперты считают, что эйфория вокруг искусственного интеллекта сменилась трезвым анализом. Инвесторы теперь задаются не вопросом о текущих успехах, а о том, как долго продлится этот бум. Главные клиенты Nvidia — крупнейшие технологические гиганты, так называемые гиперскейлеры, — уже тратят на ИИ-инфраструктуру колоссальные суммы, что начинает сказываться на их денежных потоках. В начале февраля капитализация этих компаний резко просела, и хотя часть потерь удалось отыграть, нервозность осталась.

«Рынок сейчас борется с общими опасениями вокруг ИИ, — отмечает Дэн Хэнбери из Ninety One. — Инвесторов беспокоит, как Nvidia сможет поддерживать феноменальные темпы роста, когда её основные заказчики почти исчерпывают свои финансовые возможности для таких инвестиций». Похожая история произошла и с AMD, чьи акции упали на 17% после отчёта, хотя прогнозы компании тоже были сильными.

Двигателем роста для Nvidia по-прежнему остаётся подразделение центров обработки данных, на которое пришлось 91% выручки — $62,3 млрд за квартал. Компания уверенно смотрит в будущее, но, судя по всему, инвесторам теперь нужны не только впечатляющие цифры, но и чёткие ответы на вопрос о долгосрочной устойчивости этой гонки технологий.