Китайский фронт Nvidia: одобренные чипы есть, а продаж нет. Конкуренты наступают.

Несмотря на послабления в американских экспортных ограничениях, Nvidia до сих пор не смогла возобновить полноценные продажи своих чипов для искусственного интеллекта в Китае. Компания открыто признаёт растущую угрозу со стороны местных производителей полупроводников.

«Хотя правительство США одобрило небольшие партии чипов H200 для клиентов в Китае, мы пока не получили от этого никакой выручки», — заявила финансовый директор Nvidia Колетт Кресс во время отчётной конференции. Она добавила, что неясно, будут ли вообще разрешены поставки этих продуктов в страну.

Ситуация парадоксальна. В декабре прошлого года Nvidia получила разрешение на продажу в Китай более мощного чипа H200, но сделки буксуют из-за проверок безопасности с обеих сторон. Это продолжается, несмотря на личные лоббистские усилия главы компании Дженсена Хуанга в Вашингтоне и его визит в Китай.

Рынок, который когда-то приносил не менее пятой части выручки дата-центрового подразделения Nvidia, теперь под угрозой. Компания прямо предупреждает инвесторов: китайские конкуренты, подкреплённые недавними успешными размещениями акций (IPO), набирают силу и могут изменить структуру глобальной индустрии ИИ в долгосрочной перспективе.

В последние месяцы на биржах Гонконга и материкового Китая вышли несколько местных разработчиков чипов и больших языковых моделей. Инвесторы видят в них альтернативу американским технологиям, что первоначально подстёгивало котировки, как, например, у MiniMax и Moore Threads.

Эксперты отмечают, что хотя китайские компании в области ИИ всё ещё немного отстают от американских по возможностям, их продукты часто значительно дешевле. Прогресс китайских технологических компаний в разных слоях стека называют «впечатляющим». Некоторые аналитики даже не исключают сценария, при котором большая часть мирового населения через 5-10 лет будет использовать именно китайский технологический стек.

Таким образом, Nvidia оказалась в сложной ловушке: с одной стороны — непредсказуемые регуляторные барьеры, с другой — всё более уверенные и хорошо финансируемые локальные игроки, готовые заполнить вакуум.