Китай оставляет ставки на паузе: экономика набирает обороты, но тени Ближнего Востока сгущаются

Китайские власти в очередной раз решили не трогать ключевые процентные ставки. Народный банк Китая уже одиннадцатый месяц подряд сохраняет базовые ставки по кредитам без изменений. Эксперты считают, что регулятор копит силы, наблюдая за сложной игрой факторов: с одной стороны, экономика показывает хороший рост, а с другой — на горизонте маячат серьёзные внешние риски.

Однолетняя ставка кредитного прайм-рейта (LPR), от которой зависят новые корпоративные кредиты, осталась на уровне 3,0%. Пятилетняя ставка, определяющая ипотечные ставки, также не изменилась — 3,5%. Это решение стало ответом на противоречивые сигналы. Экономика Китая в первом квартале 2026 года выросла на 5%, ускорившись по сравнению с предыдущим периодом. Это даёт властям некоторую передышку и снижает необходимость в срочных стимулирующих мерах.

Однако оптимизм омрачается событиями на Ближнем Востоке. Эскалация конфликта взвинтила мировые цены на нефть, что грозит подорожанием энергии для китайских предприятий и может ударить по перспективам роста. Параллельно в самой экономике наметился важный сдвиг: цены производителей в марте впервые за три с лишним года показали рост. Это говорит о том, что инфляционное давление с мировых рынков начинает просачиваться внутрь страны.

«Властям, скорее всего, удобнее занять выжидательную позицию, — считает главный экономист по Китаю UBS Securities Юй Сун. — Рост инфляции снижает желание центробанка резать ставки или запускать масштабное смягчение в ближайшей перспективе. К тому же правительству нужно время, чтобы оценить последствия внешних неопределённостей».

Народный банк Китая по-прежнему обещает проводить «поддерживающую» и «умеренно мягкую» денежную политику, чтобы стимулировать рост, одновременно стабилизируя курс юаня. На недавней встрече МВФ глава центробанка Пан Гуншэн предупредил, что растущие геополитические трения и протекционизм бьют по мировой экономике и раскачивают финансовые рынки. Он призвал к более тесной международной координации. Министр финансов Лань Фоань в свою очередь подтвердил курс на расширение внутреннего спроса и потребления, а также наращивание «глобальных общественных благ» для совместного развития.