ИИ пожирает рынок: почему это опасно и что делать

Деньги на фондовом рынке есть, но они упрямо стекаются только в одну точку — в акции, связанные с дата-центрами и искусственным интеллектом. Всё остальное, от авиастроения до фармацевтики, чахнет на глазах. И это серьёзная проблема, которую нельзя игнорировать.

Возьмём, к примеру, здравоохранение. Thermo Fisher, производитель медицинского оборудования, выдал отличный квартальный отчёт, но акции всё равно упали. Danaher — та же история: компания годами показывает слабые результаты, и рынок уже привык к этому кошмару. Даже Abbott Labs, с её крепким бизнесом и акциями в районе 90 долларов, рискует скатиться к 80, если инвесторы продолжат игнорировать сектор. Johnson & Johnson, гигант с рейтингом AAA и 18 потенциальными блокбастерами в разработке, потерял 5% после отличной отчётности. График такой уродливый, что аналитики всерьёз обсуждают откат к 180 долларам. В нормальном рынке такое невозможно, но сейчас, когда все смотрят только на ИИ, подобные вещи происходят сплошь и рядом.

Почему так? Рынок нашёл «Четвёртую промышленную революцию» и вложился в неё по полной. Nvidia — не выбор, а обязательное условие. Все деньги уходят в акции строителей дата-центров, производителей чипов и компаний вроде GE Vernova, которая превращает газ в электричество для ИИ. Как только инвесторы фиксируют прибыль, они не перекладываются в другие сектора, а просто уходят в кэш. Подстраховки нет.

Но самая большая угроза впереди: IPO SpaceX, OpenAI и Anthropic. SpaceX, скорее всего, вытянет миллиарды из индекса S&P 500, и Nvidia пострадает от этого дважды — напрямую и через отток средств. Хорошо, если IPO OpenAI и Anthropic задержатся из-за странной структуры собственности или отсутствия нужды в деньгах. Тогда рынок, возможно, переживёт SpaceX. Если нет — нас ждёт тупик.

Ситуация пугающе напоминает 1999–2000 годы, когда все инвестировали только в интернет, а акции фармкомпаний сжимались как шагреневая кожа. Тогда перелом случился из-за сотен бесполезных IPO. Сейчас спасение может прийти от отчётов мегакапиталов: Alphabet, Amazon, Meta и Microsoft. Если хотя бы двое из них порадуют рынок на следующей неделе, вера в ИИ останется. Если нет — готовьтесь к встряске.