GameStop разыграла новый квест: как 368 миллионов в биткойнах превратились в источник дохода

Компания GameStop, известная своими неожиданными ходами, раскрыла детали судьбы своего крупного биткойн-портфеля. Вместо того чтобы продавать криптовалюту, ритейлер использовал её в сложной финансовой стратегии для заработка.

Всё началось в январе, когда перевод почти всех биткойнов компании на платформу Coinbase Prime вызвал волну слухов о готовящейся распродаже. Однако в годовом отчёте выяснилась иная картина. GameStop не избавилась от актива, а заложила 4709 из 4710 биткойнов в качестве обеспечения для стратегии покрытых колл-опционов.

Проще говоря, компания стала продавать краткосрочные опционы на рост цены биткойна с уровнями от 105 до 110 тысяч долларов. Это позволило ей получать премии — мгновенный доход — но при этом ограничило потенциальную прибыль, если бы курс резко взлетел выше этих отметок. Таким образом, GameStop превратила свой «цифровой тайник» в инструмент для генерации денежного потока, сохранив базовую экспозицию к криптовалюте.

Этот манёвр изменил и бухгалтерский учёт активов. Поскольку залогом теперь управляет Coinbase, биткойны больше не числятся на балансе GameStop как прямое владение. Вместо этого компания отражает право требования на эквивалентную сумму — дебиторскую задолженность. На конец финансового года её стоимость оценивалась в 368,3 миллиона долларов. При этом из-за падения рынка был зафиксирован нереализованный убыток почти в 60 миллионов.

Решение знаменует отход от прежней стратегии простого удержания биткойнов. Теперь актив обременён контрактами и зависит от контрагента. Эксперты отмечают, что такой шаг отражает растущую изощрённость корпоративных казначейств в управлении криптоактивами: они ищут способы не просто хранить, но и заставлять их работать, даже в условиях нестабильного рынка.