ФРС замерла в ожидании: ставки на паузе, а на горизонте — новые риски

Федеральная резервная система США, как и ожидалось, оставила ключевую процентную ставку без изменений. Решение было единогласным: стоимость заимствований остаётся в диапазоне 3,5–3,75%. Глава ФРС Джером Пауэлл, выступая после заседания, нарисовал картину экономики, полную контрастов.

С одной стороны, он отметил «устойчивый» рост экономики и «живучесть» потребительских расходов. С другой — слабость на рынке жилья и первые признаки охлаждения на рынке труда. Главной же головной болью регулятора остаётся инфляция, которая всё ещё держится выше целевого уровня в 2%.

Именно это создаёт сложную дилемму для ФРС, которая должна балансировать между поддержанием занятости и борьбой с дороговизной. А теперь в игру вступил новый, непредсказуемый фактор. Пауэлл прямо заявил, что геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке «омрачает экономические перспективы». Рост цен на энергоносители может подстегнуть инфляцию, но оценить масштабы и длительность этого влияния пока невозможно.

Для инвесторов в криптовалюты и акции решения ФРС — всегда важнейший сигнал. Низкие ставки традиционно разогревают аппетиты к рисковым активам, а высокие, наоборот, заставляют капитал искать убежище в гособлигациях. Пока же рынки, согласно данным CME, почти единогласно (97%) прогнозировали именно такой исход — паузу. Лишь 3% участников ждали небольшого повышения.

Впрочем, некоторые известные аналитики смотрят дальше. Артур Хейс, сооснователь BitMEX, заявил, что не вернётся к активной покупке биткоина до тех пор, пока ФРС не начнёт снижать ставки. Он также предположил, что внешнеполитические вызовы могут в конечном счёте заставить регулятор смягчить политику. Макроэкономист Лин Олден придерживается иного взгляда: по её мнению, ФРС уже вступила в фазу «постепенной печати» денег, что медленно, но верно поднимает цены всех активов. Время покажет, чья точка зрения окажется верной в этой непростой ситуации.