Cerebras взлетел на IPO на 70%: AI-бум разгоняет рынок, но мелким игрокам места нет

На этой неделе IPO компании Cerebras Systems устроило настоящий фейерверк на бирже. Акции производителя чипов для искусственного интеллекта взлетели почти на 70% в первый день торгов, подняв капитализацию до $95 миллиардов. Это крупнейшее размещение в США среди технологических компаний с момента выхода Uber в 2019 году. До Cerebras лишь две компании — Alibaba и одна из крупных социальных сетей — заканчивали первый день с оценкой выше $100 миллиардов.

Казалось бы, такой успех — отличная новость для рынка IPO, который последние четыре года почти не подавал признаков жизни. Но есть нюанс: все взгляды прикованы к трём гигантам — SpaceX, OpenAI и Anthropic. Каждая из этих компаний оценивается почти в триллион долларов или выше. SpaceX, по слухам, может подать проспект уже на следующей неделе, а остальные готовятся к выходу до конца года. Их размещения затмят всё, что было раньше, и сделают остальных игроков просто незаметными.

«Очень трудно думать о чём-то другом, когда на горизонте маячат потенциальные IPO на $3 триллиона», — заметил Сэм Лессин из Slow Ventures. Рынок технологических стартапов переживает нелёгкие времена с начала 2022 года, когда инфляция и рост ставок заставили инвесторов уйти в оборону. В прошлом году объём выходов венчурных компаний составил меньше трети от пика 2021-го.

Cerebras дал инвесторам редкую возможность вложиться в чистую AI-историю на публичном рынке. До этого единственным крупным размещением в этой сфере был CoreWeave, который вышел на биржу в марте прошлого года и сейчас оценивается в $58 миллиардов. Но проблема в том, что большинство компаний, готовящихся к IPO, не имеют отношения к AI. Они создавались до эры ChatGPT и сейчас оказались в роли «бедных родственников».

«Это история про тех, у кого есть AI-история, и тех, у кого её нет, — говорит Джай Дас из Sapphire Ventures. — Если ты SaaS-компания без намёка на искусственный интеллект, пробиться на публичный рынок сейчас почти невозможно». Многие стартапы в сфере программного обеспечения опасаются, что их продукты частично заменят AI-модели и агенты.

IPO Cerebras стало возможным во многом благодаря кремниевому ренессансу: акции Intel, AMD и Micron взлетели, спрос на чипы бьёт рекорды. Компания утверждает, что её процессоры Wafer Scale Engine 3 быстрее графических ускорителей Nvidia. А в начале года Cerebras подписала контракт на $20 миллиардов с OpenAI и соглашение с Amazon Web Services.

Теперь все ждут SpaceX. Илон Маск объединил свою ракетную компанию с AI-стартапом xAI в сделке на $1,25 триллиона. Если SpaceX выйдет на биржу, она мгновенно войдёт в десятку самых дорогих технологических компаний США. «Никто не хочет оказаться в зоне поражения SpaceX, — предупреждает Ренос Саввидес из Neuberger Berman. — Если ты маленькое IPO и выходишь на дорогу одновременно с ними, о твоей сделке просто никто не вспомнит».