AI-стартап Anthropic готовится к выходу на биржу: гонка за деньгами накаляется

Разработчик искусственного интеллекта Anthropic сделал первый шаг к тому, чтобы стать публичной компанией. В понедельник компания конфиденциально подала черновик формы S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США — это стандартная процедура перед выходом на IPO. Правда, точные сроки, количество акций и их цена пока не раскрываются: всё будет зависеть от рынка.

Anthropic — создатель известного чат-бота Claude — входит в тройку крупных AI-компаний, которые планируют провести первичное размещение акций в этом году. На фоне «золотой лихорадки» в сфере искусственного интеллекта конкуренты тоже не дремлют: SpaceX Илона Маска уже подала заявку на IPO в мае, а OpenAI, главный соперник Anthropic, как ожидается, сделает то же самое в ближайшее время.

Почему такая спешка? Всё просто: AI-индустрия требует колоссальных вложений. Огромные деньги уходят на вычислительные мощности, дата-центры, чипы и электроэнергию, необходимые для обучения больших языковых моделей. По оценкам аналитиков, расходы на разработку уже вдвое превышают доходы — и это при том, что единственной компанией, которая реально зарабатывает на этой гонке, остаётся Nvidia, производитель чипов.

Эксперты предупреждают: оценки AI-стартапов завышены, а инвесторы всё чаще требуют «выхода на ликвидность» — то есть возможности продать свои доли. Привлечь деньги на частном рынке становится всё сложнее, а публичное размещение открывает доступ к капиталу пенсионных и страховых фондов, не говоря уже о розничных инвесторах.

Anthropic уже привлёк $65 миллиардов при оценке в $965 миллиардов, и компания делает ставку на корпоративных клиентов. Особый рост в этом году обеспечил инструмент для программистов Claude Code. Но даже такие суммы — капля в море: по словам профессора бизнеса из Университета Тулейна Роба Лалки, «масштаб просто ошеломляет, и деньги тают на глазах».

Когда компания станет публичной, ей придётся раскрыть финансовую отчётность и регулярно отчитываться перед акционерами. Это значит, что гендиректор Anthropic Дарио Амодеи будет отвечать на неудобные вопросы аналитиков — как это делают главы Google, Apple или Meta. Более того, акции сможет купить любой желающий, и настроения толпы могут как раздуть пузырь, так и лопнуть его.

Некоторые эксперты предрекают коллапс в стиле WeWork: «Когда люди поймут, насколько плоха экономика этих компаний, начнётся обвал», — говорит Эд Зитрон, автор популярного подкаста. Впрочем, возможен и другой сценарий: если OpenAI или Anthropic выживут, их могут поглотить гиганты вроде Google, Microsoft или AWS.

Wall Street, как ни странно, может просто закрыть глаза на убытки. Вспомните историю с метавселенной: Meta потратила миллиарды, а потом тихо свернула проект. Инвесторы могут отнестись к AI так же снисходительно. Но есть и риск «конкурса красоты», когда цена акций растёт не благодаря реальной стоимости, а из-за того, что все думают, будто другие готовы платить ещё больше. И тогда за взлётом неизбежно последует падение.